Акции ''Сбербанка'' — одна из лучших инвестидей на российском рынке

Аналитики ГК "ФИНАМ" провели исследование инвестиционной привлекательности акций "Сбербанка". Аналитики положительно оценивают финансовую отчетность и дивидендную политику и ожидают дальнейшего роста ключевых показателей в условиях консолидации сектора и роста экономики. Инвесторам рекомендуется "Покупать" обыкновенные акции "Сбербанка" с целевой ценой 272 руб. (потенциал роста 23%), а также "Держать" привилегированные акции с целевой ценой 231 руб. (+9,5%).

"Сбербанк" - крупнейший российский банк, на который приходится около трети всех банковских активов страны и 45% всех вкладов населения, отмечается в исследовании "ФИНАМа". Помимо традиционных банковских операций, банк вовлечен в инвестиционный бизнес.

В числе факторов инвестиционной привлекательности бумаг "Сбербанка" аналитики называют понятную дивидендную политику: "В рамках стратегии менеджмент планомерно повышает норму выплат. По итогам 2019 года банк направит 50% прибыли по МСФО на выплаты акционерам. Мы не исключаем, что в перспективе нескольких лет госбанк перейдет на промежуточные выплаты. Новый владелец контрольного пакета госбанка - Минфин - давно настаивает на увеличении дивидендных выплат со стороны госкомпаний".

"Сбербанк" обладает самой развитой экосистемой среди банков, что позволяет сохранять лояльность клиентов, дает новые точки роста и поддерживает рентабельность, отмечается в исследовании: "Продажа контрольного пакета ЦБ Минфину поможет устранить конфликт интересов, связанный с развитием экосистемы, и позитивна для биржевой истории Сбербанка".

Росту капитализации крупнейшего банка будут способствовать и высокие ожидания по прибыли в 2020 году, уверены в "ФИНАМе": "Банк, по нашим оценкам, сможет выйти на цель по прибыли 1 трлн руб. в этом году. Рынок, на наш взгляд, недооценивает возможности банка по прибыли при консенсусе Bloomberg 940 млрд руб. В 2020 году мы ожидаем ускорения темпов экономического роста благодаря мягкой монетарной политике и реализации госрасходов, в том числе социальных. Увеличение соцвыплат малоимущим семьям положительно скажется на темпах роста кредитования, в том числе ипотечного, снизит просрочку и списания по текущим кредитам".

Отчетность за 2019 отражает устойчивый рост бизнеса "Сбербанка". Прибыль акционеров выросла в 2019 году без учета убытка от продажи Denizbank (~70 млрд руб.) составила почти 915 млрд руб. (+10% г/г). Кредитный портфель gross увеличился на 2,6% к/к, доля неработающих кредитов снизилась за квартал на 0,13% до 4,31%, доходы от кредитования показали почти нулевой рост (0,5%). Между тем снижение стоимости фондирования позволило улучшить чистую процентную маржу в 4К 2019 на 22 б. п. к/к. Комиссии показали быстрый рост в 4К 2019 - на 24% г/г до почти 500 млрд руб. ", - говорится в исследовании.

По мнению аналитиков, по текущим мультипликаторам акции недооценены в среднем на 10% по отношению к зарубежным и российским аналогам: "Агрегированная целевая цена - 272 руб. Рыночная коррекция дает хороший шанс для покупки флагманского банка с расчетом на рост прибыли и дивидендов". В числе ключевых рисков в исследовании называются санкции (в т.ч. против банковского сектора), снижение курса рубля и ослабление экономического роста, которое неблагоприятно повлияет на ключевые показатели банковского бизнеса".

В исследовании отмечается, что долгосрочный растущий тренд по обыкновенным акциям остается актуальным: "Акции пытаются оттолкнуться от диапазона поддержки 220-230 руб., который приемлем для открытия лонгов".

Источник: https://finam.ru
Понравилась новость? Сделай репост:

Последниеновости

Показать еще новости

Календарь

< МартАпрельМай 
пнвтсрчтпт сбвс
1 2 3 4 5
6789101112
13141516171819
20212223242526
27282930